又稱作流動性升水或流動性報酬理論,簡稱(LP理論)
這一理論同意預期說“對未來利率的預期決定利率的期限結構”這一結論,但" />
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2020年云南南方電網公司招聘考試金融內容:流動性補償說

發布時間:2019-11-15 15:25:53

流動性補償說(liquidity premium theory )
又稱作流動性升水或流動性報酬理論,簡稱(LP理論)
這一理論同意預期說“對未來利率的預期決定利率的期限結構”這一結論,但否認關于市場參加者對持有長期債券和連續持有短期債券沒有任何主觀偏好的假設。該理論認為短期債券的流動性較強,二級市場活躍,價格波動較小,因此比長期債券吸引力大。這樣,長期債券的發行人要吸引投資人就必須提供一個高于現行利率和預期未來利率的均值的收益率,用超過部分來彌補長期債券流動性不足的缺點,補償持有長期債券人所承擔的相應風險。這樣,遠期利率除了包括預期信息因素之外,還包括了流動性風險因素,期限越長的證券,流動性升水也越高。長期利率取決于市場對未來短期利率預測的平均值加上該種債券由期限決定的流動性升水。
因此,根據該理論,長期利率應等于現行短期利率和預期未來利率的均值加上一個流動性補償額。由于流動性補償額總是一個正數,因此,既使人們預期短期利率水平不變,收益曲線也是上升的,即為正收益曲線;平收益曲線表示對短期利率的預期略有下降;負收益曲線則說明預期未來的短期利率將大大低于現行短期利率,以至于不但抵消不了流動性補償額,而且導致收益曲線下降。
 2020年國內國際時政資料供參考:
 

1.根據《監察法》的規定,下列說法正確的是( )。

A.監察委員會依照法律規定獨立行使監察權,不受行政機關、社會團體和個人的干涉。

B.國家監察工作嚴格遵照憲法和法律,以事實為根據,以法律為準繩。

C.地方各級監察委員會只對本級人民代表大會負責,并接受其監督。

D.國家監察委員會領導地方各級監察委員會的工作,上級監察委員會領導下級監察委員會的工作。

【答案】ABD。解析:根據《監察法》第四條規定監察委員會依照法律規定獨立行使監察權,不受行政機關、社會團體和個人的干涉。監察機關辦理職務違法和職務犯罪案件,應當與審判機關、檢察機關、執法部門互相配合,互相制約。監察機關在工作中需要協助的,有關機關和單位應當根據監察機關的要求依法予以協助。故A選項正確。

根據《監察法》第五條規定國家監察工作嚴格遵照憲法和法律,以事實為根據,以法律為準繩;在適用法律上一律平等,保障當事人的合法權益;權責對等,嚴格監督;懲戒與教育相結合,寬嚴相濟。故B選項正確。

根據《監察法》第九條規定地方各級監察委員會由本級人民代表大會產生,負責本行政區域內的監察工作。地方各級監察委員會由主任、副主任若干人、委員若干人組成,主任由本級人民代表大會選舉,副主任、委員由監察委員會主任提請本級人民代表大會常務委員會任免。地方各級監察委員會主任每屆任期同本級人民代表大會每屆任期相同。地方各級監察委員會對本級人民代表大會及其常務委員會和上一級監察委員會負責,并接受其監督。故C選項錯誤。

根據《監察法》第十條規定國家監察委員會領導地方各級監察委員會的工作,上級監察委員會領導下級監察委員會的工作。故D選項正確。故本題答案是ABD。

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